明年黃金市場有望逐步復(fù)蘇 —— 文章正文2015-11-30

市場人士預(yù)計(jì)

國際金價(jià)連續(xù)六周下挫之后，上周最低觸及1052.87美元/盎司的低點(diǎn)，創(chuàng)六年多以來的新低。2016年黃金市場能否擺脫熊市、迎來轉(zhuǎn)機(jī)呢？工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部CFA劉瀟27日在“2015年中金工行杯全國黃金投資分析師職業(yè)技能競賽頒獎(jiǎng)儀式暨黃金市場投資論壇”上表示，黃金價(jià)格經(jīng)過連續(xù)三年的下跌之后，當(dāng)前的價(jià)格即使不是最低點(diǎn)，也已接近底部了，2016年黃金的投資需求有望逐步開始出現(xiàn)復(fù)蘇。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告，今年第三季度，占據(jù)全球黃金消費(fèi)半壁江山的中國、印度市場的消費(fèi)需求，已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的反彈。不管是銀行的銷售數(shù)據(jù)，還是一些金店的銷量，三季度都出現(xiàn)了比較明顯的改觀。從國內(nèi)的數(shù)據(jù)來看，三季度中國內(nèi)地從香港進(jìn)口黃金達(dá)211噸，遠(yuǎn)高于第二季度的160噸。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，劉瀟認(rèn)為，“年內(nèi)加息幾乎已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖铝?，之前金價(jià)急速下跌是空頭利用投資者對(duì)美國加息的擔(dān)憂情緒，對(duì)市場進(jìn)行打壓。一旦加息的‘靴子’落地，可能會(huì)導(dǎo)致利空出盡。我們認(rèn)為，金價(jià)下跌可能接近尾聲，利空出盡以后，之前被壓制很久的多頭會(huì)逐漸發(fā)力。”

針對(duì)包括黃金在內(nèi)的大宗商品熊市，劉瀟稱，在這一輪商品熊市中，黃金一定程度上是被其他商品拖累了。“在歐美市場有很多商品基金，這些基金會(huì)配置不同品種的商品，其中也包括黃金。當(dāng)一些機(jī)構(gòu)不看好商品市場、拋售商品的時(shí)候，會(huì)贖回一些黃金頭寸，但中國市場缺乏這類商品投資基金。”劉瀟說。

展望后市，劉瀟認(rèn)為，黃金有望先于其他大宗商品走出熊市“泥潭”，不過2016年金價(jià)走勢仍存在變數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑面臨不確定性。多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，從今年年底到明年，美國可能會(huì)有三到四次漸進(jìn)式加息過程，累計(jì)加息可達(dá)125個(gè)基點(diǎn)。“如果美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐快于市場預(yù)期，那么對(duì)黃金價(jià)格來說會(huì)是非常大的利空。”劉瀟說。

期貨日?qǐng)?bào)記者在會(huì)上了解到，明年風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有可能繼續(xù)受到資金的追捧，特別是美國股市。劉瀟表示，從2009年推出QE以來，美國三大股指已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)六年的上漲，雖然今年有比較明顯的頂部回調(diào)跡象，但是如果明年繼續(xù)上行，對(duì)于黃金這一類避險(xiǎn)資產(chǎn)來說是非常不好的信號(hào)，金價(jià)會(huì)面臨非常大的壓力。

此外，黃金需求方面也存在一定的不確定性。“央行購金在第三季度比較明顯，中國央行最近幾個(gè)月都有黃金儲(chǔ)備的增量。在過去的三到四年中，央行購金是支撐金價(jià)的重要因素之一。如果明年這一需求下降，對(duì)于黃金價(jià)格也會(huì)構(gòu)成壓力。”劉瀟說。