11月PMI創(chuàng)新低 穩(wěn)增長(zhǎng)目光需轉(zhuǎn)向“供給側(cè)” —— 文章正文2015-12-04

　　12月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月，我國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）報(bào)49.6%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，多分項(xiàng)指數(shù)均有不同程度的回落。其中，新訂單指數(shù)為49.8%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)量指數(shù)繼續(xù)下跌0.3個(gè)百分點(diǎn)至51.9%，制造業(yè)就業(yè)指數(shù)從前月的47.8%下降至47.6%；11月原材料庫存指數(shù)環(huán)比下跌0.1個(gè)百分點(diǎn)至47.1%；產(chǎn)成品庫存指數(shù)下跌0.5個(gè)百分點(diǎn)至46.7%?！　?br />
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 　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然很大，新訂單指數(shù)回落表明內(nèi)外需均疲弱，而生產(chǎn)量指數(shù)和制造業(yè)指數(shù)回落也顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)威脅到就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)定。此外，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀情緒使得企業(yè)主動(dòng)去庫存，而需求的萎靡也使得企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張有所放緩，原材料庫存和產(chǎn)成品庫存等指數(shù)均有下降。
　　
　　雖然數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)制造業(yè)PMI為51.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，大型企業(yè)的景氣度有所改善，但中小型企業(yè)制造業(yè)PMI為48.3%和44.8%，分別比上月下降0.4和1.8個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)低于臨界點(diǎn)，這也讓市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲弱環(huán)境下中小企業(yè)日趨困難的經(jīng)營(yíng)狀況感到擔(dān)憂。
　　
　　對(duì)于數(shù)據(jù)的回落，交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智在接受記者采訪時(shí)指出，指數(shù)下行有3個(gè)原因，一是經(jīng)濟(jì)下行，工業(yè)領(lǐng)域去產(chǎn)能壓力大，企業(yè)補(bǔ)庫存意愿不強(qiáng)；二是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求不振；三是大宗商品下跌，市場(chǎng)面臨通縮的壓力。
　　
　　不過，相比之下，發(fā)布的11月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回升至53.6，創(chuàng)4個(gè)月以來高位。其中建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為58.1，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.8，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　“服務(wù)業(yè)的PMI處在一個(gè)比較高的水平，這反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力在轉(zhuǎn)變。”劉學(xué)智表示，經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，整個(gè)經(jīng)濟(jì)面臨動(dòng)能轉(zhuǎn)換，如何從過去依靠第二產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換。
　　
　　同時(shí)，劉學(xué)智也告訴記者，其實(shí)目前整個(gè)工業(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部也面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。“新興產(chǎn)業(yè)，比如高新裝備制造業(yè)，目前來看增長(zhǎng)的情況比較穩(wěn)定，而受到的影響還是上游或者初級(jí)工業(yè)制成品，比如采掘業(yè)等受到的壓力較大一些。”
　　
　　事實(shí)上，對(duì)于結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，不少市場(chǎng)人士把目光投向了目前市場(chǎng)談?wù)摰臒狳c(diǎn)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。供給側(cè)是相對(duì)于需求側(cè)來說的，需求側(cè)有投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車”，它決定經(jīng)濟(jì)短期增長(zhǎng)率；而供給側(cè)則有勞動(dòng)力、土地、資本、創(chuàng)新四大要素，它旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，化解產(chǎn)能過剩、降低企業(yè)成本、消化地產(chǎn)庫存和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，著眼于經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率。
　　
　　有分析人士指出，目前我國(guó)制造業(yè)處于分化期，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)亟待調(diào)整轉(zhuǎn)型，而新興產(chǎn)業(yè)在不斷的發(fā)展壯大，從“三駕馬車”向“供給側(cè)改革”轉(zhuǎn)變是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。
　　
　　不過，在劉學(xué)智看來，供給側(cè)的改革是多方面的。“一方面怎樣通過供給側(cè)的改革降低過剩的產(chǎn)能，產(chǎn)能出清；另一方面在改革之后供給要滿足需求的增長(zhǎng)，特別是跟消費(fèi)相關(guān)的需求，能夠促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)。”
　　
　　他也提醒，除了注重供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革也不應(yīng)忽視穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，“要通過在傳統(tǒng)的制造行業(yè)或者是和基礎(chǔ)設(shè)施投資相關(guān)的行業(yè)采取相關(guān)的穩(wěn)增長(zhǎng)的措施，通過這些措施改善有效的需求，這些也是需要去考慮去做的。”
　　
　　談及穩(wěn)增長(zhǎng)政策，光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高在其報(bào)告中指出，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，經(jīng)濟(jì)增速迫近底線，寬松政策需顯著加碼，“如果要順利完成建設(shè)小康社會(huì)的偉大目標(biāo)，未來寬松政策將顯著加碼。特別是在提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿方面，一方面需要通過政策性金融機(jī)構(gòu)直接支持項(xiàng)目推進(jìn)，另一方面需要提高地方政府投資積極性。疏通寬松政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的傳導(dǎo)渠道。” （來源：中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)）