今年經(jīng)濟(jì)還將震蕩黃金和鎳將有較大投資機(jī)會(huì) —— 文章正文2016-03-02

周六（2月27日）在北京舉行了“中國(guó)第二屆金融理論分析研究高峰論壇”，本次高峰論壇由北京金磚匯通公司舉辦，來(lái)自國(guó)內(nèi)和訊等五家一線財(cái)經(jīng)專題媒體支持，北京城市廣播投資者教育活動(dòng)參與，并有來(lái)自國(guó)內(nèi)金融、經(jīng)濟(jì)、金融行業(yè)人士參與其中的論壇。擔(dān)任現(xiàn)場(chǎng)主持的是來(lái)自北京城市廣播《財(cái)富大搜索》節(jié)目的主播徐冉小姐。

論壇致辭嘉賓“中國(guó)國(guó)際金融研究院”的執(zhí)行院長(zhǎng)楊子亞女士表示，該研究院認(rèn)為2016年全球經(jīng)濟(jì)雖然在前兩個(gè)月出現(xiàn)了恐慌性震蕩，但全年應(yīng)該是波瀾不驚的，但要排除地緣政治問(wèn)題。對(duì)于全球來(lái)講，原油領(lǐng)銜的大宗商品該院專家認(rèn)為跌無(wú)可跌，但以美國(guó)為首的世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路依然漫長(zhǎng)。

高峰論壇的第一場(chǎng)活動(dòng)是“北京城市廣播投資者教育主題活動(dòng)”，在宣布主題教育活動(dòng)啟動(dòng)后，北京城市廣播李革臺(tái)長(zhǎng)表示：北京城市廣播今年將陸續(xù)舉辦類似今天這樣的投資者教育活動(dòng)達(dá)30場(chǎng)次，城市廣播是一個(gè)城市生活服務(wù)的廣播頻率，大家在生活當(dāng)中的一些問(wèn)題尤其是財(cái)經(jīng)、理財(cái)服務(wù)的《財(cái)經(jīng)大搜索》，希望能從廣播多媒體和線下活動(dòng)能集合起來(lái)，多種渠道為大家提供服務(wù)。李臺(tái)長(zhǎng)認(rèn)為今年年初外匯市場(chǎng)波動(dòng)，黃金市場(chǎng)波動(dòng)，原油市場(chǎng)波動(dòng)，國(guó)內(nèi)外的股市也波動(dòng)，用主持人姚迪的話說(shuō)進(jìn)入了猴年，整個(gè)形勢(shì)上竄下跳，電臺(tái)希望通過(guò)和業(yè)內(nèi)人士聯(lián)合起來(lái)，合作起來(lái)為大家提供金融理財(cái)方面的服務(wù)，讓大家在追逐財(cái)富的道路上能走得既穩(wěn)又好。

有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展趨勢(shì)，來(lái)自臺(tái)灣大學(xué)的教授許振明在演講認(rèn)為，各國(guó)貨幣政策將來(lái)會(huì)延遲升息的時(shí)間，歐元、日本都已經(jīng)是負(fù)利率了，還包括瑞士，新興市場(chǎng)受到的沖擊非常大。他對(duì)2016年人民幣的套利途徑總結(jié)了五個(gè)方面；1、人民幣NRA帳戶套利；2、上海自貿(mào)區(qū)FT帳戶套利；3、通過(guò)構(gòu)造貿(mào)易進(jìn)行套利；4、出口貨款經(jīng)對(duì)沖套利；5、境內(nèi)保證、境外貸款的情形，人民幣NDF套利。這是金融理論分析研究高峰論壇的第一個(gè)理論分析成果。許教授認(rèn)為股債市、商品市場(chǎng)趨勢(shì)很多國(guó)家都反轉(zhuǎn)向下，唯一反轉(zhuǎn)向上的是黃金，黃金是很好的避險(xiǎn)工具。特別指出日本負(fù)利率政策在2月份已經(jīng)開始實(shí)施，日本降為負(fù)利率的主要原因是最近油價(jià)的持續(xù)下樣，和日元在升值有關(guān)。所以日元什么時(shí)候會(huì)反轉(zhuǎn)變成貶值，可能還要一段時(shí)間，還是還要看國(guó)際原油價(jià)格的變化。

對(duì)中國(guó)貴金屬市場(chǎng)的發(fā)展和服務(wù)情況，來(lái)自FX168財(cái)經(jīng)學(xué)院分析師黃祖耀認(rèn)為上海黃金交易所在2015年2月份推出的現(xiàn)貨期權(quán)詢價(jià)業(yè)務(wù)有利于建立“上海金”的概念，希望借此可以打造和倫敦金、紐約金相抗衡黃金市場(chǎng)。其次，對(duì)于貴金屬客戶生存周期認(rèn)為大概只有6個(gè)月；有20%的比例只有不到3個(gè)月的樣子。這個(gè)行業(yè)的問(wèn)題是包括服務(wù)、培訓(xùn)、分析人才比較匱乏。

高峰論壇重要環(huán)節(jié)依舊是上海黃金交易所TD交易品種的趨勢(shì)分析，該中心特約TD研究院周英皓表示，金磚認(rèn)為不能低估美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的決心，而黃金價(jià)格的主導(dǎo)權(quán)不在其他國(guó)家和地區(qū)央行而在美國(guó)手中；對(duì)于數(shù)據(jù)分析的統(tǒng)計(jì)是2012—2016年2月24號(hào)總共3707次交易日情況，有305次波幅超過(guò)3%，有49次振幅超過(guò)5%，68次日線超過(guò)50美金行情，3700多次交易日當(dāng)中只有68次超過(guò)50美金行情。據(jù)此真正值得交易時(shí)間是每周三周四周五，這幾天的成交量和機(jī)會(huì)占到總體的70%以上。

通過(guò)對(duì)2015年TD走勢(shì)預(yù)測(cè)2016年的交易特點(diǎn)，金磚分析師建議最少要做三個(gè)交易日的行情，利潤(rùn)大概能控制到4-5元人民幣行情。短線對(duì)3-5個(gè)交易日，這是短線TD的要求。第三，做黃金套利現(xiàn)在相對(duì)變得比較薄弱，因?yàn)榻鼉赡昕?，整個(gè)市場(chǎng)套利方面只有3元左右利潤(rùn)。如果要做2元左右的成本，資金所使用的時(shí)間大概超過(guò)4個(gè)月，獲利才大概只有不到10%，這當(dāng)中還沒(méi)有包括成本增長(zhǎng)。對(duì)于2016年TD貴金屬價(jià)格走勢(shì)何去何從問(wèn)題，金磚認(rèn)為從宏觀來(lái)看，一方面主要經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到峰值時(shí)已經(jīng)有所下降，黃金避險(xiǎn)屬性實(shí)際也在下降。當(dāng)美國(guó)推出QE量化寬松時(shí)使金價(jià)失去重要的動(dòng)力；另一方面實(shí)際利率提高增加了黃金的持有成本，黃金與實(shí)際利率負(fù)相關(guān)性使黃金吸引力不斷下降；黃金由貨幣屬性向商品屬性不斷過(guò)渡當(dāng)中看，今年出現(xiàn)單邊行情的概率依然偏小。金磚對(duì)今年TD價(jià)格的斷是今年存在波動(dòng)空間增大的趨勢(shì)，這個(gè)波動(dòng)區(qū)間有可能是960美元到1360美元/盎司，換成人民幣大概192和283/克大區(qū)間震蕩。

本次高峰論壇格林大華期貨的高級(jí)分析師劉洋認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期現(xiàn)在在逐漸放緩，全球貿(mào)易也在不斷降低，對(duì)大宗商品價(jià)格來(lái)說(shuō)總體來(lái)說(shuō)都是非常不利的信號(hào)。下半年，供應(yīng)旺季的到來(lái)會(huì)讓有色和銅價(jià)筑底有一定幫助地增加筑底的可能性。2016年，我們對(duì)銅的策略，建議戰(zhàn)略投資者和買入套保者在2016年二季度中下旬5、6月份建立少量的多頭頭寸，為工業(yè)旺季和潛在的筑底行情做一定布局，但倉(cāng)位不宜過(guò)重。

國(guó)內(nèi)資深金融分析師趙相賓認(rèn)為首先要知道為什么而漲才能知道漲到哪里去，對(duì)于1-2月份的上漲原因剖析有，一是2015年12月份美國(guó)加息之后美元沒(méi)有漲。二是機(jī)構(gòu)持倉(cāng)增持速度非?？?；三是央行購(gòu)買增持；四是季節(jié)性因素；五是春節(jié)期間實(shí)物的需求也是一個(gè)因素；六是A股因熔斷機(jī)制導(dǎo)致A股市場(chǎng)震蕩，當(dāng)時(shí)上海金交所價(jià)格成交量出現(xiàn)上升就是證明。

他對(duì)表面現(xiàn)象進(jìn)行歸納后指出上漲的邏輯，凡是美國(guó)有重大政策行動(dòng)時(shí)，美元走勢(shì)時(shí)間周期一般會(huì)提前1—3個(gè)月，這個(gè)規(guī)律太強(qiáng)了。對(duì)于3月份貴金屬能否延續(xù)上漲的行情和走勢(shì)，趙相賓表示：漲不漲不是價(jià)格問(wèn)題，是心態(tài)問(wèn)題。對(duì)此趙老師總結(jié)為六個(gè)分析因素。1、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從兩方面來(lái)講，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)拖后腿；2、歐洲要加碼寬松；3、中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩而日本安倍三支箭折戟，基本上一夕會(huì)到解放前；4、美元加息存疑，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法完成今年4次加息的任務(wù)，說(shuō)歸說(shuō)，做歸做拭目以待。5、機(jī)構(gòu)央行持續(xù)不斷，中國(guó)從去年7月份開始增持到當(dāng)前連續(xù)增持7個(gè)月，前所未見。6、地緣政局。

趙相賓對(duì)2016年貴金屬理論分析模型構(gòu)建如下，首先，美元加息預(yù)期四次只要少一次對(duì)金銀就是支持；其次，當(dāng)前投資氣氛比較低迷，貴金屬今年依然不是熱點(diǎn)；第三，邊際影響加大，供求是制約下跌的主要因素。第三，央行機(jī)構(gòu)增持是短線的影響，但是央行的增持反映了貨幣屬性的泛起。第四，避險(xiǎn)回歸缺乏持久支持；第五是機(jī)構(gòu)和對(duì)沖基金兩個(gè)對(duì)手博弈會(huì)加大，互相交叉了。第六，互聯(lián)互通影響大，周四A股暴跌同時(shí)上海TD黃金大漲，如同上一屆提出的大媽炒金指數(shù)的表現(xiàn)。在以上基礎(chǔ)上結(jié)合長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和掉期商的跟蹤統(tǒng)計(jì)，就可整合成現(xiàn)在這個(gè)模型的框架。

關(guān)于白銀怎么走，趙老師統(tǒng)計(jì)了1968年到現(xiàn)在的價(jià)格認(rèn)為，白銀第一個(gè)高峰是1980年，其次是2011年4月份白銀漲到49美元附近。整體的價(jià)格走勢(shì)很像一個(gè)碗，2016年開始到現(xiàn)在的走勢(shì)是右邊碗的柄處在下降通道。下降通道有一個(gè)中間橫線的支持，橫線的位置是13美元附近。如果用CPI過(guò)濾后的銀價(jià)發(fā)現(xiàn)銀價(jià)被低估了，黃金同樣存在這個(gè)問(wèn)題，結(jié)論就是今年黃金有機(jī)會(huì)，白銀可能補(bǔ)漲。

論壇在外匯環(huán)節(jié)請(qǐng)來(lái)金道研究院資深研究員周游，周游總結(jié)了2016年的機(jī)會(huì)；1、日元是大型的頭肩結(jié)構(gòu)可能向下再回到底點(diǎn)；2、英鎊下跌預(yù)期沒(méi)變；3、加元現(xiàn)在在上升通道里，突破之后繼續(xù)追空賣出；4、黃金月線反轉(zhuǎn)在1086美元位置有中長(zhǎng)期多空分水嶺的突破，2016年可能會(huì)帶來(lái)200美元上漲空間；5、2016年澳元和加元在出現(xiàn)明顯趨勢(shì)前要使用短線思路，盡量在短線里操作澳元和加元，突破之前大家都用短線。中線，觀察日元能不能夠和其他非美貨幣有逆市行情。長(zhǎng)線做多美元，拋出非美貨幣是2016年貫徹始終的事兒。

本次論壇討論了時(shí)下最新鮮最熱門的話題人民幣匯率的走勢(shì)問(wèn)題，在該主題演講環(huán)節(jié)論壇組委會(huì)請(qǐng)出對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長(zhǎng)助理兼研究生院院長(zhǎng)丁志杰教授；丁志杰教授以長(zhǎng)期研究匯改方向、政策和相關(guān)專題論述在國(guó)內(nèi)金融圈非常知名和資深。

對(duì)于當(dāng)前的人民幣匯率的問(wèn)題，首先，本次論壇討論了時(shí)下最受關(guān)注的話題人民幣匯率的走勢(shì)問(wèn)題，在該主題演講環(huán)節(jié)，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長(zhǎng)助理兼研究生院院長(zhǎng)丁志杰教授進(jìn)行了精彩闡述。

對(duì)于當(dāng)前的人民幣匯率，丁志杰教授認(rèn)為人民幣匯率不存在系統(tǒng)性高估，貶值的壓力基本已被釋放到位，目前的人民幣水平是合理的。未來(lái)人民幣的匯率走勢(shì)將取決于經(jīng)濟(jì)基本面。

與此同時(shí)，丁志杰教授認(rèn)為美元已進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)美元階段，雖然較之前高位有所下跌，但在未來(lái)依然會(huì)呈強(qiáng)勢(shì)盤整狀態(tài)，美元指數(shù)會(huì)在95-105之間高位震蕩。

關(guān)于市場(chǎng)對(duì)外匯儲(chǔ)備下降過(guò)快的擔(dān)憂，丁教授表示，現(xiàn)在的中國(guó)外匯儲(chǔ)占全球儲(chǔ)備的1/4強(qiáng)，是所有發(fā)達(dá)國(guó)家外匯儲(chǔ)備之和。如果這樣的外匯儲(chǔ)備被耗竭了，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體能扛得住。

今年論壇有一大特色，就是由論壇組委會(huì)金磚匯通研發(fā)中心聯(lián)合金道研究院編制的《2016年金融理論趨勢(shì)分析暨黃金白銀外匯原油之王預(yù)測(cè)白皮書》。白皮書由趙相賓先生擔(dān)任發(fā)布者，其白皮書的結(jié)構(gòu)由以下幾個(gè)部分構(gòu)成，1、全球經(jīng)濟(jì)金融政治資源分析預(yù)測(cè)，主線是全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體依舊是執(zhí)行寬松貨幣政策、政治爭(zhēng)奪加?。?、貴金屬趨勢(shì)分析預(yù)測(cè)；主線是企穩(wěn)反彈和寬幅震蕩；3、外匯市場(chǎng)各品種趨勢(shì)分析模型與預(yù)測(cè)；，其分析主線是美聯(lián)儲(chǔ)加息和人民幣匯率攪局問(wèn)題；4、原油趨勢(shì)分析模型與預(yù)測(cè)，主線是全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)的操控程度；5、大宗商品趨勢(shì)分析模型與預(yù)測(cè)，企穩(wěn)是主線；6、金融市場(chǎng)新興出現(xiàn)的內(nèi)容探討，碎片化、游戲化、微交易等等。該白皮書最后認(rèn)為區(qū)塊鏈可能導(dǎo)致未來(lái)的交易回歸個(gè)體之間交易方式；同時(shí)對(duì)于各個(gè)品種進(jìn)行了具體的價(jià)格、位置和方向方面的預(yù)測(cè)，這是國(guó)內(nèi)首次有如此詳細(xì)的報(bào)告而且是全部免費(fèi)公開給投資者。

論壇將普通投資者請(qǐng)到臺(tái)上是本屆論壇的一大特色，該投資者將袁先生表示作為個(gè)人投資者，首先需要建立完善理論分析體系；其次，個(gè)人者要做好理論分析并對(duì)這種具體的方法進(jìn)行了闡述；第三，投資者要學(xué)會(huì)如何把控風(fēng)險(xiǎn)，他的經(jīng)驗(yàn)是該止損就止損。第四，輕易不要出手；并且從個(gè)人案例分析告訴大家2015年他的交易只有四次，但盈利是1.2倍。袁先生認(rèn)為2016年的行情肯定要比2015年大很多，今年的整體波幅會(huì)在100-800美金。在論壇上袁先生給在座的客戶展示了自己的實(shí)盤交易賬戶，震撼全場(chǎng)的投資者。

論壇的最后由兩場(chǎng)圓桌論壇組成，論壇從各個(gè)品種的邏輯結(jié)構(gòu)、理論發(fā)展趨勢(shì)、交易心理、交易中的二八定律等等問(wèn)題。圓桌論壇在以下三個(gè)方面做出了重要的建議。

首先，投資者怎么成為好的贏家？第一就是資金管理是王；第二是資金管理理念；第三是交易技術(shù)手段。

其次，今年最潛質(zhì)作為黑馬品種的是黃金、日元、美元、白銀、鎳、加元。

第三，就是用論壇嘉賓對(duì)于交易的賺錢和虧錢的切身感受，來(lái)說(shuō)明分析、心態(tài)和風(fēng)控的重要性。

該論壇由來(lái)自交易所、銀行、期貨公司、理論研發(fā)機(jī)構(gòu)、大專院校專家、行業(yè)從業(yè)人員等構(gòu)成，現(xiàn)場(chǎng)也有很多客戶仔細(xì)聆聽和記錄。和訊金融頻道主編王燕認(rèn)為本次論壇意義重大，是對(duì)2015年金融市場(chǎng)發(fā)展的一次梳理，并對(duì)于2016年金融市場(chǎng)發(fā)展的重要警示，本次論壇齊聚行業(yè)內(nèi)各個(gè)領(lǐng)域的專家精英，來(lái)共同探討行業(yè)內(nèi)新時(shí)期的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展，是精彩觀點(diǎn)的一次碰撞。

論壇主辦單位金磚匯通的趙相賓表示，本屆論壇得到了眾多國(guó)內(nèi)媒體的支持，該論壇是公益性質(zhì)召開主要的意義在于將價(jià)格走勢(shì)分析的更深入，理論模型距離實(shí)戰(zhàn)縮到最短，同時(shí)將交易的品種和觀點(diǎn)進(jìn)行直白的闡述以對(duì)中國(guó)投資者有所參考和幫助。希望能對(duì)國(guó)內(nèi)分析理論行業(yè)起到巨大的推動(dòng)作用；目前該論壇已經(jīng)成功了具備了兩屆，下一屆將在2017年1月份舉行，而各地的分論壇則將陸續(xù)在國(guó)內(nèi)不同的城市展開。