澳洲礦業(yè)并購窗口開啟 銅與鋰引爆新周期 —— 文章正文2017-01-05

2017年是“擼起袖子”甩手大干的一年，這句話放在剛剛走出低谷的礦業(yè)領域尤為貼切。行業(yè)公司大刀闊斧進行資產組合重整，戰(zhàn)略投資者看準窗口機遇期再度揮戈出征，意味著大宗交易將會快速涌現(xiàn)。

ACBNews《澳華財經(jīng)在線》報道，礦業(yè)私募EMR資本公司于11月完成第二輪融資，據(jù)稱籌資額約11億澳元。12月30日，公司宣布從中國五礦集團控股的MMG手中收購西澳州銅鋅鉛及稀有金屬礦場GoldenGrove，對價2.1億美元(2.91億澳元)。

總部位于墨爾本的MMG于2011年收購GoldenGrove礦，去年底資產賬面價值是1.883億澳美元。礦場規(guī)模中等，2016年前九個月生產2.4萬噸鋅，8100噸銅。受大宗商品價格下行影響，2015年礦場虧損2100余萬。

去年3月EMR曾以7.75億美元收購位于印尼的Martabe金銀礦，二輪融資后正在搜捕更多獵物。在EMR資本看來，當前的節(jié)點正好，出手再晚些窗口可能就關閉了。

2016年大宗商品翻身勢頭兇猛——焦煤上漲200%，鐵礦上漲84%，動力煤上漲74%，原油上漲53%，無疑給了礦商喘息的契機。據(jù)澳金融評論報，EMR一位高管說，如今優(yōu)質資產與機遇涌現(xiàn)，這與一年前大不相同。不過，“這種環(huán)境并不會一直持續(xù)，所以現(xiàn)在是采取行動的好時候”。

銅礦是最后一個加入大宗商品反彈浪潮的礦種，美國大選讓“銅博士”從沉睡中驟然蘇醒。特朗普競選期間承諾將全面升級美國基礎設施，刺激銅礦價格由10月底的每噸4600美元一路飆升到上月初的6000美元。

大部分分析師與礦商預期未來幾年銅礦將出現(xiàn)供不應求，包括必和必拓與力拓等都在搜尋投資目標。對于最近這次收購，EMR資本著眼長遠，對于中國市場需求前景保持樂觀，同時看好印度與印尼等新興市場。

“我們是從中期前景看大宗商品。毫無疑問，銅礦有著極其積極的宏觀基本面”。比如，電動汽車興起會在長期驅動銅的需求。

銅在電動汽車中的應用前景最近才受到關注。必和必拓認為，未來電動汽車可能會成為推動銅需求的最主要因素。比如，傳統(tǒng)汽車內燃機含銅量約20公斤，混合動力車用量約40公斤，電動汽車卻可達到80公斤。

據(jù)報道，目前礦業(yè)領域賣方意愿高漲，許多資產賣家蠢蠢欲動，一些私營集團希望重新配置資本，有的礦業(yè)公司希望出售礦場來削減債務。MMG在招標時表示，出售礦場的目的是“優(yōu)化采礦資產組合”。

無獨有偶，3日，澳交所炙手可熱的鋰礦股銀河資源(GXY)宣布正考慮“項目開發(fā)選項”，包括出售阿根廷SaldeVida鋰礦開發(fā)項目部分股權，目的是減少資本成本出資額，化減項目開發(fā)風險。

2013年時，銀河資源在債務高壓下幾乎陷入癱瘓，去年完成重大重組，股價全年飆升330%。如今公司在西澳的硬巖鋰礦剛剛投產試車，處在發(fā)展關鍵期，管理層決意不能重復過去的錯誤。“走過資產負債去杠桿周期之后，我們不想重復老路”。

近期完成的最終可行性研究顯示，SaldeVida鋰礦項目稅后凈現(xiàn)值14億美元，潛在年收入3.54億美元，稅前運營現(xiàn)金流2.73億美元。據(jù)澳相關媒體，銀河資源高管透露，準備售出30-40%的股權。

知名咨詢機構安永(EY)研究揭示，2016年三季度，全球采礦與金屬交易并購保持活躍，交易量較前季增長12%，達到121起；較去年同期增長36%。澳大利亞采礦與金屬交易案數(shù)量同比激增86%，金礦與鋰礦行業(yè)并購勢頭最明顯。

安永預計，2017年并購交易會繼續(xù)增長。大宗商品價格持續(xù)走高的情況下，礦企將有機會引入新投資者，實現(xiàn)資產組合去風險。

“可以看到許多關鍵的行業(yè)投資者有較強烈愿望入股高質量礦商”。